白丝 自慰 券商不雅点|有色金属周报：表里战术趋向宽松，金银恒久仍为干线，短期氧化铝价钱或将保管强势

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　　2024-10-20，德邦证券发布一篇有色金属行业的商揣摸说，论说指出，表里战术趋向宽松，金银恒久仍为干线，短期氧化铝价钱或将保管强势。

　　论说具体内容如下：

　　投资重心： 本周中枢：国内9月份多量分娩需求标的好转，年内预测将进一步下调入款准备金率，商场对好意思联储11月再次降息存在预期。国内9月份多量分娩需求标的好转，商场预期改善，鼓吹经济回升向好的积极要素积存增多。初步核算，前三季度国内分娩总值949746亿元，按不变价钱蓄意，同比增长4.8%。分产业看，第一产业增多值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业增多值361362亿元，增长5.4%；第三产业增多值530651亿元，增长4.7%。分季度看，一季度国内分娩总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内分娩总值增长0.9%。10月18日中国东说念主民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上发表题为“高质地发展与中国经济动态均衡”的主题演讲，演讲中暗意，预测年底前视商场流动本性况，择机进一步下调入款准备金率0.25-0.5个百分点；预测下周一（10月21日）公布的贷款商场报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。 下周要紧数据发布:10月21日（周一9:15）中国1年期及5年期LPR。 贵金属：11月降息预期擢升，地缘打破有进一步升级的趋势，金银价钱高潮。本周，国内现货金价周涨3.3%，COMEX银价涨6.9%。10月16日，好意思国10月纽约联储制造业指数或然跌入萎缩并创5个月新低，大幅低于商场预期。另外，旧金山联储主席戴利暗意若通胀按期回落，本年将再降息1-2次。商场对好意思联储11月降息25bp的预期权臣升温至96%，隔夜好意思元指数和好意思债收益率均走弱。地缘地方方面，朝鲜约140万名后生同盟干部和后生学生报名服役或复队；以色列官员暗意对伊朗的紧迫预测不会针对核步伐和石油步伐，但可能打击伊朗军事基地或政府大楼，朝鲜半岛和中东打破仍有进一步升级的趋势。 工业金属：金属价钱分化，氧化铝价钱强势。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分辨变动-0.3%、-0.9%、+0.2%、-1.2%、-3.6%、-4.2%。好意思国9月CPI数据清爽通胀略超预期，但较6月有所回落，录得三年半来最低月度增幅。各人金融商场柔柔好意思联储11月降息可能性，但好意思国经济数据锐利不一，加重了好意思联储里靠近于降息幅度的不合。好意思元指数反弹及国际油价波动增多了商场不细则性，影响商场风险，株连铜价承压。氧化铝价钱涨至4556元/吨，翌日或将握续保握强势。 稀土、钨等小金属：镨钕氧化物跌价，钨精矿价钱高潮。稀土方面：本周镨钕金属价钱跌1.9%、镨钕氧化物价钱跌3.0%。钨方面：黑、白钨精矿价钱沿路高潮，黑钨精矿≥55%涨幅1.1%。跟着制造业复苏预期不停增强，或带动用于分娩切削用具、耐磨用具里的钨的需求量，中恒久钨末端需求呈稳步增长态势。 动力金属：碳酸锂价钱着落，柔柔后续动力金属需求增长情况。（1）锂：锂精矿、碳酸锂价钱着落。（2）钴：金属钴价高潮0.9%，氧化钴、硫酸钴、四氧化三钴价钱着落。（3）镍：镍矿（CIF）价钱握平，镍金属、镍豆、镍板价钱着落，硫酸镍价钱小幅高潮。短期价钱难见趋势性回转，柔柔后续动力金属需求增长情况，残忍柔柔：华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）、中矿资源（002738）、赣锋锂业（002460）、天皆锂业（002466）、格林好意思（002340）、永兴材料（002756）。 投资残忍。好意思联储降息周期开启，国内货币财政战术双双发力，全面看好有色金属板块投资契机，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，本色利率下降突显黄金建设价值，白银远期弹性更大，推选：山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、玉龙股份（601028）、盛达资源（000603）、兴业银锡（000426）、山金国际（000975）。2）工业金属。战术鼓吹经济预期握续向好，与国内经济相关的工业金属价钱有望回升，弹性：铝>铜>小金属>稀土。铝推选：神火股份（000933）、天山铝业（002532）、云铝股份（000807）、中国宏桥、明泰铝业（601677）、南山铝业（600219），柔柔中国铝业（601600）；铜推选：紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、铜陵有色（000630）、金诚信（603979）、西部矿业（601168），柔柔云南铜业（000878）；小金属推选：锡业股份（000960）、驰宏锌锗（600497），柔柔云南锗业（002428）；3）新材料。看好东说念主工智能材料、东说念主形机器东说念主上游磁材、消耗电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域，推选：华达新材（605158）、铂科新材（300811）、金力永磁（300748）、东睦股份（600114）、立中集团（300428），柔柔银邦股份（300337）、楚江新材（002171）、东方钽业（000962）。 风险教导。好意思国降息不足预期；经济复苏过程不足预期；国外需求收复不足预期。

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